����ת����“�����ʱ�”���ںš�

���գ����Ϻ���ͨ��ѧ�Ϻ��߼�����ѧԺ�������ʱ���01835.HK�������޷��ز��о�Ժ���������½����ز�������ϰ���ھ����ڸ߽�½����У���ɹ��ٰ졣�������ζ���ѧ�ز����ڽ���������Ϊ�����α���Χ��“ֱ������REITs���鼰���ҹ�REITs��չ֮·�Ľ��”�������ֳ�ѧԱչ���������֡�

�ز������

�ز����ڻ��ij̶ȴ���һ�����ҵز��г��ij���̶ȣ��ز��ķ�չ�����У������ǿ������dz�������ҵ���кܶ��Ͷ�����ʵĻ��ڡ��ӹ��ⷢչ�����������ز��кܴ�Ľ��ڳɷ֣����ҽ��ڳɷ�Խ�ߴ����ز��г��ij���Ⱦ�Խ�ߣ���һ�����ָ�����֤ȯ����

��������ͨ�������й����������񾭼õ���������Լ��й������ʵķ�չ��������ھ���2011-2014���ת����֮��Ŀǰ�ҹ����ڴ���һ���µĽ׶Σ�����Ϊ���ġ���ҵ̬�ۺϷ�չ��һ�����̡��˵��˳��к󣬳����й������о�ס����Ȩ��������֮�⣬�����н�����������������ֵ���������������Ϊ����������У����漰��һ�������ۺϸ��и�ҵ��չ�����֡���͵��µز���ҵδ������һ������ʱ������ҵ���ߵ���������ҵ��������Ӫ���ʱ������з��򣬶�½�����ܹ���Ϊδ���й��ز���չ��һ����ˡ���������Ҳ���ҷ�����������ʷ��������ż�ϣ���ټ��ŵ����鰸����ָ��δ�������г��У����ܻ��ݻ�������ϸ�������С��ģ�ز�����˾����Ϊϸ����ҵ�������ҵ��

REITs

REITs��һ���Է�������ƾ֤�ķ�ʽ�ӹ����г��㼯����Ͷ���ߵ��ʽ𲢷��У���רҵ�������з��ز�Ͷ�ʾ�Ӫ����������Ͷ���ۺ����水���������Ͷ���ߵ����в�Ʒ��REITs���Է�Ϊ����REITs����ļ������REITs��˽ļREITs���ࡣ��������REITs�ֿ��Է�ΪȨ����REITs�Ͱ�����REITs��

���ز�����Ͷ�ʻ���Ͷ���ߵ�������Դ�ڹ����������ʱ����ã������������Դ��ҪΪ��������ҵ��������룬�ʱ����õ���ԴΪ�ʲ���ֵ���ӳ�����������������Լռ�������2/3���ʱ���������IJ����Խϴ󣬵��ӳ�������������Ϊ����Լռ�������1/3��

���������ܽ���REITs���Ĵ����ƣ����ż�����ͨ����ҵ˰����⡢�ֽ�ţ����ֵ���ʲ����ø�Ч����������REITs�г��Ĵ�����������Ʒ��׼����Ͷ������ֲ�������Ȩ�ṹ���ز�֤ȯ��ʱ����ȷ������������REITs�г��ķ�չ��ʷ������������REITs�г���չ��ʷ�ϵ������ѵ��

CMBS�ʲ�֤ȯ��

REITs���й����ʲ�֤ȯ����Ϊһ̸������ij�̶ֳ�����˵�ǶԵġ�����������Ϊ��ΪREITs������������ת�����������������ȶ��ֽ������ʲ�������֤ȯ������Щ���ȶ��ֽ�����δ������Ȩ�ȵȶ��ǿ������ġ��й�Ŀǰ���Ƶ��ʲ�֤ȯ������Ҳ�ܶ࣬����������ʩ�Ĺ�ů�ѣ������������շ�Ȩ���Լ�ӰԺ����Ʊ�ȡ�ͬʱ������������Ϊ�ʲ�֤ȯ���ı��ʾ��ǹ��ֺ���֧��������ϸ��������֧���ķֲ��߼��ͷ�����

Q&A

Q�����ڵ�REITs������REITs��������IJ���Ǻܴ�ģ����ҹ��ڴ󲿷ֻ�����ծȨΪ�����������������ǵ���������û��ʲô���飿

A����REITs��REITs�����ʲ�֤ȯ����һ��������ʽ�����ʲ�֤ȯ���Ķ����ϣ�ʵ�������������Ե�ת�������ı�������������ԡ��ڹ��⣬����ϸ�ֽ������Է�������Ŀǰ���ڶ����������������Ļ���ծ��ֲ�Ҳ�ֵñȽ��١�Ӧ��˵�����ڵIJ�Ʒ�Ȳ��������͵�REITs��Ҳ����ծȯ�͵�CMBS�����Dz�����˵����û�м�ֵ��û�����ã���ʵҲû��һ���ı�ˣ�Ҳû��˵һ��������ʲô�����ܹ�ʵ��������ת����������̻�ͨ���г���ĥ�ϣ��ҵ�һ��ƽ��㣬Ŀǰ�ҹ������������·�ϡ�

Q�����������ã����ղ��ᵽ˰�������һ�㣬�����˽�һ�£��ܶ��й��������ƶ��Ļ����϶�������ѯ�����Ƿ���̽���й���˰�������һ����ʲô�µĽ�չ������δ����û�п�������һ�����һ�㣿

A��ʵ�����г��Ѿ�׼�����ˣ����ǽ���϶�����������Ϊ������������ģ����ᵽ��һ������ʵ�����Dz�������ĵ��ģ������������������⣬һ�������������ʵ����⣬һ����˰�����⡣˰�ķ��棬��ǣ�浽��˰�֡�֤��֡�ס�����Ĺ�ϽȨ����Ŀǰ�Ѿ������ֵ�̽�֡�

“½����ز�������ϰ��”ϵ�лּ�ڻ����ҵ��Ӣ���۽��ز����ڣ���ѧϰ��������ÿ�ڽ������ϸ����ҵ����������Ҵ���������˼�룬չ��һ���������ϵ�����ʢ�硣

�������ѽ�����

�������������ѣ���������Ϊ������ת����ҵ������Ѷ���������Ϣ��Ϊ���������ݸ�����Ϣ֮Ŀ�ģ�����������վ�۵㣬������ʵ������������غ�ʵ���κ�Ͷ�ʼ��˾��з��գ����ѹ������Ͷ���������